比特币跌破 10 万美元——恐慌还是机遇？
2025.11.05
11 月初，加密市场突遭重挫。Echobit 市场数据显示，比特币（BTC）跌破 10 万美元，以太坊（ETH）跌破 3100 美元。加密恐惧与贪婪指数降至 23 分，市场进入“极度恐惧”阶段。山寨币板块更显疲弱，成交量与流动性同步下滑，短期资金快速撤离。
一、市场信心受挫：内外双重冲击
从行业内部来看，安全与信任问题集中爆发：
- DeFi 项目 Balancer 遭黑客攻击，损失 1.16 亿美元；
- 理财平台 Stream Finance 爆雷，损失约 9300 万美元。
从宏观层面看，本轮下跌并非加密市场独有。全球资本市场普遍承压，日韩与美股均不同程度下挫，ETF 市场也录得连续净流出，整体风险偏好快速下降。
二、长期持有者开始“松动”
链上数据揭示了新的资金动向。过去 30 天，“长期持有者”（LTH）累计净卖出约 40.5 万枚 BTC，约占流通量的 2%。部分投资者选择兑现利润，使长期支撑信心面临考验。
三、多空拉锯：关键支撑线受关注
分析机构 glassnode 指出，比特币正挣扎于 短期持仓成本价（约 11.3 万美元） 上方，该位置成为多空力量交锋的关键区域。若无法重返该水平，价格可能进一步下探至主动投资者平均成本价（约 8.8 万美元） 附近。
与此同时，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 表示，比特币钱包平均成本约为 5.59 万美元，多数持有者仍有约 93% 的浮盈。链上资金流依旧稳健，但短期需求疲软，限制上涨势头。
10x Research CEO Markus Thielen 补充指出，若比特币跌破 107,000 美元（UTC+8），可能会测试 100,000 美元（UTC+8） 的关键支撑位。
四、Echobit 观点：短期承压，长期仍具韧性
当前恐慌主要源于宏观流动性收紧与风险事件集中爆发。然而从长期结构看，主流币种的链上活跃度与资金流依旧稳健。这或许是一次健康的调整周期，
以释放过热的情绪与杠杆风险。Echobit 认为：市场在动荡中酝酿新机。对于投资者而言，当恐惧弥漫时，或正是观察底部信号与潜在机遇的最佳时刻。