越南加密行为与社群生态——投资偏好、稳定币与社群驱动逻辑
2026.07.21
简介
本篇聚焦越南用户的真实加密行为与社群文化：从现货/合约、Memecoin、稳定币到AI Token的投资偏好，再到Telegram、X、Discord、TikTok与Zalo/Facebook的多平台社群结构，最后梳理YouTube、TikTok、Facebook Creator与Telegram Admin的KOL生态。核心结论是：在越南，「KOL+社群」不是营销选择，而是基础设施；产品与增长必须围绕「社群私域 + 公域曝光 + 深度运营 + 大众兜底」的全平台矩阵展开。
一、Investment Behavior：现货/合约、Memecoin、Stablecoin 与 AI Token
如果只用一个词来概括越南加密投资者的交易风格，那一定是「高风险偏好+高换手+社群驱动」。Tiger Research在《Vietnamese Crypto Community 101》中指出，越南社区当下的三大主流叙事是Memecoin热潮（以PEPE、DOGE、WOJAK为代表）、空投狩猎（典型项目如ZKSync、Blast）以及合约/期货交易——三者的共同特征是「高波动、高赔率、依赖社群信号」，与越南社会长期存在的「高风险-高回报」文化高度契合。Binance Square披露的运营观察也支持这一判断：越南用户的整体交易量在Binance全球国家榜中位列第四，头部几家CEX在越南呈现「80%市场集中在前5家平台」的格局，意味着交易行为具有极强的头部集中度与社群放大效应 。
现货 vs 合约：高杠杆的合约文化盛行
Chainalysis在《APAC Crypto Adoption Accelerates with Distinct National Pathways》中明确提到，越南、韩国等市场都呈现出极高的合约交易活跃度，但驱动机制不同——韩国主要受机构化与本土交易所驱动，而越南的合约热则更多来自Telegram群组里的「跟单文化」与TikTok/YouTube KOL的实盘喊单。从本地CEX的运营观察来看，越南用户对BTC、ETH等主流币种的现货交易量虽大，但合约持仓量与现货交易量之比明显高于全球平均水平，这与年轻用户对「快速翻倍」的强偏好高度相关。需要特别指出的是，Fireblocks 2025年的政策评论文章中强调，越南2025年新出台的《数字技术产业法》(Digital Technology Industry Law) 将模仿韩国模式，强制要求本地法币结算与境内持牌交易所交易，这意味着未来境外CEX在越南的合约业务可能面临实质性约束 。
高频交易与社群跟单
虽然目前没有公开的、专门针对越南的「高频交易占比」权威数据，但综合Tiger Research的本地调研与CoinShares的现场观察，可以勾勒出几个清晰的行为特征：第一，越南用户在Telegram的交易群和合约群中「24小时在线」的比例显著高于亚洲平均水平，群内「喊单—接单—晒单」循环驱动大量「日间多次进出场」的高换手行为；第二，DeFi机枪池、空投挖矿与合约跟单三类行为高度重叠，多数用户同时活跃在3—5个社群中以提高「信号密度」；第三，越南用户对「信号—叙事—盘面」三者一致性的敏感度极高，KOL在群内的一句话常能在一个小时内驱动数千笔小额交易 。
Memecoin 偏好：PEPE / DOGE / WOJAK 与本地土狗
Tiger Research将Memecoin列为越南社区当前最具传染性的叙事之一，$$PEP$$DOGE、$WOJAK等全球性Memecoin在越南社群中获得显著的超额配置，其背后逻辑有二：一是越南用户的风险偏好使其对「低单价+高赔率+社群meme」型资产天然友好；二是Memecoin的KOL喊单机制与Telegram群组、Discord空间高度契合，使信息扩散与下单行为几乎是同构的。除全球性Memecoin外，越南本地的「Vietnamese Dog」类土狗项目也周期性爆发，但由于缺乏全球流动性接盘，其风险显著高于主流Memecoin 。
Stablecoin 使用：USDT的「平行金融系统」地位
CoinShares的《Iced Coffee and Invisible Dollars》以及Tiger Research的《Stablecoins as Vietnam's Parallel Financial System》是这一议题最权威的两份资料。核心结论可归纳为以下五条：其一，越南是全球USDT使用密度最高的市场之一，TRON网络上USDT的东南亚年度链上转账规模约3410亿美元；其二，USDT在Binance P2P越南市场上长期对越南盾（VND）维持3.35%的平均溢价，2024年部分时段峰值溢价达5%，反映本地居民对「数字美元」的强需求；其三，越南是全球前五的稳定币跨境汇款目的地，约7.8%的越南境外汇款以USDT/USDC形式到账；其四，越南用户将USDT视为「独立的价值储藏资产」而非单纯的「交易媒介」，熊市时大量用户将山寨币转换为USDT而非法币；其五，越南政府虽在2018年明令禁止加密资产作为支付手段，但稳定币使用已构成事实上的「平行金融系统」，2025年6月通过的《数字技术产业法》将于2026年1月生效，目前仍未对稳定币作出明确法律定性 。
AI Token 接受度：新兴但增长快
从现有公开数据来看，越南对AI Token的接受度仍处于「早期高兴趣」阶段。Consensys2024全球调研中，越南用户对AI生成假新闻的担忧度为62%（低于日本58%但显著低于尼日利亚86%、南非85%），表明越南用户对AI相关风险既有关注又不至于恐惧，这种「温和积极」的态度为AI Token的本地推广提供了较好的心理基础。从本地社群观察来看，Bittensor(TAO)、Render(RNDR)、Fetch.ai(FET)、NEAR等主流AI Token已在越南Telegram与Discord社群中建立专门讨论频道，但由于AI Token仍以英文项目为主，限制了其在TikTok/YouTube等本地化平台的扩散速度。我们认为，随着越南Web3用户基础继续扩大，AI Token的本地化叙事（越南语教程、本地KOL讲解、本地CEX上架）将是未来12—18个月的关键机会窗口 。
数据来源
- Consensys — Web3 and Crypto Global Survey 2024
- https://consensys.io/insight-report/web3-and-crypto-global-survey
- Tiger Research — Vietnamese Crypto Community 101
- https://reports.tiger-research.com/p/vietnam-community-eng
- Chainalysis — APAC Crypto Adoption 2025
- https://www.chainalysis.com/blog/asia-pacific-crypto-adoption-2025/
- Fireblocks — Vietnam Is Set To Generate Digital Assets Growth At Home
- https://www.fireblocks.com/blog/vietnam-digital-assets-growth
- CoinShares — Iced Coffee and Invisible Dollars
- https://coinshares.com/insights/the-node/por-iced-coffee-and-invisible-dollars-inside-vietnams-stablecoin-economy/
- Tiger Research — Stablecoins as Vietnam's Parallel Financial System
- https://reports.tiger-research.com/p/stablecoins-as-vietnams-parallel-vnd-eng
Echobit Labs View
越南的「现货/合约/稳定币/AI Token」四件套呈现出一个清晰的「金字塔」结构：底层是USDT的储藏与转账功能，扮演「数字美元」角色；中层是BTC/ETH主流币种的现货与中长线配置；上层是Memecoin、合约、AI Token等高赔率叙事型资产。这种结构决定了越南市场的产品机会不是单点的，而是「一站式+多资产」型：CEX需要把现货、合约、稳定币理财与高赔率叙事资产整合进同一个App内；钱包与链上协议则需要解决「USDT入金—法币出金—本地O2O支付」的全链路体验。AI Token作为最新的叙事增量，2025—2026年将是越南本地的关键「教育窗口期」，率先完成越南语KOL内容矩阵与本地CEX上架的项目，有望复刻2021年Memecoin与2022年GameFi在越南的爆发曲线。
二、Community Culture：Telegram、Facebook、Zalo、TikTok、Discord 与「社群依赖」的越南逻辑
Tiger Research在《Vietnamese Crypto Community 101》中有一句被广泛引用的结论——「A Vietnamese crypto project starts with the community. Conversely, the project may also end with the community.」这句话道出了越南市场最核心的运作逻辑：社群既是项目冷启动的加速器，也是项目失败时的墓志铭。同一篇报告援引的本地调研显示，约76%的越南加密投资者将「朋友/社群推荐」作为加密投资决策的首要信息源，这一比例显著高于全球平均水平，使得「社群即流量、流量即持仓」成为越南加密市场的底层规律 。
Telegram：交易、空投与新闻的绝对主战场
Tiger Research明确将Telegram列为越南加密社群中「最被广泛使用」的平台。Telegram群组在越南承担了三类核心功能：交易群（现货+合约，通常与OKX、Binance、MEXC等CEX有合作或返佣关系）、空投频道（追踪ZKSync、Blast、Linea等高价值空投）、DeFi/DeGen技术群（讨论新协议、新叙事与新工具）。本地有代表性的社区包括TradeCoinVietnam、HC Capital、Fomonista、GFI、Coin68等——它们既是流量入口，也是本地KOL变现与项目方冷启动的主战场。从结构上看，越南Telegram社群普遍采用「All-in-one 综合大群」模式——一个群同时覆盖行情、喊单、空投、AMA与广告变现，这一结构对外资项目方而言意味着「单点合作即可覆盖越南多数加密活跃用户」 。
X (Twitter)：KOL 品牌与新闻源
Tiger Research将X(Twitter)定位为越南加密社群最主要的「新闻源」与KOL个人品牌主阵地。2023年起X推出广告收入分成计划之后，越南本地KOL加速涌入X，使得X上的越南语加密内容密度快速提升。越南KOL在X上大致分为两类：社群运营者（独立或与项目方签约合作）与独立KOL。需要特别注意的是，KOL之间的「关系图谱」极为重要——Tiger Research明确指出，KOL的负面关系会导致FUD在群内快速放大，因此项目方在做KOL投放前必须先做「关系尽调」 。
Facebook 与 Zalo：被加密边缘化，但仍是流量入口
Tiger Research指出，Facebook和Zalo在越南加密社群中的角色已大幅弱化，主要原因是加密关键词被平台限流、监管对加密广告的严格审查，以及社群运营者担心被「盯上」。这两个平台现在主要承担两类功能：招聘信息发布与活动公告。值得注意的是，从全网用户基数来看，越南的社交媒体格局呈现「Zalo反超Facebook」的独特现象——根据VietnamNet 2024年11月援引越南信息通信部的数据，截至2024年6月30日，Zalo月活用户已达7650万，超过Facebook的7200万、TikTok的6700万与YouTube的6300万，成为越南用户基数最大的社交网络。这虽然不直接等同于「Zalo加密社群活跃度第一」，但其绝对用户基数仍意味着Zalo是加密项目方不可忽视的「基础盘」流量入口，特别是对于面向中小城市与女性用户的项目 。
TikTok：流量与KOL的新增量
Awisee在《Influencer Marketing Vietnam 2025》中披露，越南KOL营销渠道使用率中，TikTok以85%居首，Facebook 65%，Instagram 55%，YouTube 50%。这一渠道结构与Tiger Research关于「Facebook被加密边缘化」的判断并不矛盾——TikTok的算法推荐机制使其成为加密KOL的天然扩音器，许多YouTube/Telegram原生KOL正系统性迁移至TikTok以获取增量曝光。Tiger Research的现场观察也支持这一点：TikTok上的越南加密内容已从「知识科普」扩散到「实盘晒单」「合约教学」「Memecoin喊单」等多个垂类 。
Discord：项目专属社群与高活跃国家频道
Telegram在越南是「交易主战场」，但Discord在越南则更多承担「项目专属社群」与「DeFi技术讨论」的功能。Telegram因其开放性、易用性与高转发效率，更适合广义的交易与空投传播；Discord则因其角色权限、机器人集成与频道结构，更适合Web3原生项目做深度运营。一个关键事实是：越南长期位列Discord「最活跃国家频道」Top榜，意味着越南Web3用户对Discord的熟悉度并不低于其他东南亚国家 。
数据来源
- Awisee — Influencer Marketing Vietnam 2025
- https://awisee.com/blog/influencer-marketing-vietnam/
- VietnamNet — Zalo Tops Facebook and TikTok in Vietnamese User Base
- https://vietnamnet.vn/en/zalo-tops-facebook-and-tiktok-in-vietnamese-user-base-2346564.html
- Tiger Research — Vietnamese Crypto Community 101
- https://reports.tiger-research.com/p/vietnam-community-eng
Echobit Labs View
与韩国等其他活跃的亚洲市场相比，越南的“社群依赖”有着更深层次的结构性根源：(1) 越南缺乏成熟且完全合法的本地交易所——币安、OKX 和 MEXC 仍然占据主导地位——因此用户必须依赖“社群+KOL”来获取项目信息和操作指导；而韩国拥有四家主要的持牌交易所（Upbit、Bithumb、Coinone 和 Korbit），为大多数用户提供官方价格信息和认证信号。(2) 越南的英语水平低于韩国，这使得用户难以理解以英语为主的白皮书、Medium 文章和海外 KOL 的内容，因此越南语 KOL 成为至关重要的翻译者和传播者。(3) 越南 Z 世代对“信任网络+推荐经济”的文化偏好非常强烈；前文提到的 76% 的社群推荐率就充分证明了这一点。这些结构性差异使得“KOL+社群”成为一种事实上的基础设施，而非可有可无的营销渠道。任何只专注于付费 KOL 推广而忽视社群建设，或者在没有 KOL 配合的情况下建立社群的进入者，都可能面临“无法留住的流量和无法扩展的信号”。